時下,，一場關(guān)于抗擊新型冠狀病毒感染肺炎的“戰(zhàn)疫”正在全國范圍內(nèi)展開,。

此次新冠肺炎自2019年12月8日出現(xiàn)首次病例，2020年1月11日出現(xiàn)首例死亡病例,，1月23日武漢全市交通停運,，國家采取的應(yīng)對措施強于SARS時期。隨即,，全國多個省份下發(fā)了暫停城市公共交通和省級客運線路,。截止2020年1月30日，根據(jù)交通部的數(shù)據(jù)顯示,，全國的省際包車和發(fā)往湖北的省際客運班線已經(jīng)全部停運,，湖北北京等10個省份道路客運全面停運，16個省全面暫停省際客運班線,，28個省份的多個城市暫停和部分暫停了城市公交線路,。

武漢火神山醫(yī)院火線建設(shè),，上百臺工程機械參與施工

 鐘南山院士于1月28日表示，疫情什么時候達到高峰很難絕對估計,，但他認(rèn)為應(yīng)該在一周或者十天左右達到高峰,，不會大規(guī)模增加。按此推斷,，預(yù)計元宵節(jié)前后疫情將迎來轉(zhuǎn)折期,，2月中旬左右疫情基本可控，也就是說,，疫情影響時間可能僅局限于一季度。新冠肺炎疫情正在從各個領(lǐng)域影響著當(dāng)前各個行業(yè)的需求趨勢,。對于工程機械行業(yè)而言,，其生產(chǎn)、物流,、促銷,、差旅、市場需求等幾個方面都會受到不同程度的影響,。 

對工程機械僅為短期抑制

1.復(fù)工延遲影響生產(chǎn)：大部分企業(yè)遵循地方政府安排,，生產(chǎn)人員復(fù)工時間延遲至2月10日，部分疫情較重地區(qū)延遲更多（例如湖北省延遲至2月14日復(fù)工）,。

2.物流及運輸影響發(fā)貨：受物流運輸公司復(fù)工緩慢影響,，工程設(shè)備無法正常發(fā)貨，匠客工程機械預(yù)計將會影響到一季度備貨及銷售,。

3.旺季展銷會延遲：過去工程機械行業(yè)的旺季需求主要集中在春節(jié)后的2個月內(nèi),，根據(jù)每年春節(jié)日期不同，旺季月份的分布有個別差異,，總體來看,，根據(jù)工程機械協(xié)會行業(yè)過去15年的數(shù)據(jù)顯示，旺季月份銷量一般占全年的比例達到31.52%左右,，最高的年份可以達到40%,。當(dāng)前疫情防控正值春季旺季啟動節(jié)點，人員無法大規(guī)模聚集,，匠客工程機械認(rèn)為,，傳統(tǒng)的線下訂貨會可能無法進行或延后進行。

4.異地差旅及海外業(yè)務(wù)受到負(fù)面影響：調(diào)研顯示,，出于安全考慮,，企業(yè)銷售人員國內(nèi)差旅暫定，而1月底開始部分海外航班停飛,，則影響海外銷售與服務(wù)人員的差旅,，不利于出口業(yè)務(wù)開展,。

5.下游工程開工可能暫緩：疫情對春季開工的影響機制，短期形成負(fù)面影響,。目前,，各地政府相繼出臺了轄區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)復(fù)工的時間表，從各地政府指導(dǎo)的復(fù)工時間表來看,，普遍到2月9日以后才能陸續(xù)復(fù)工,，相比于傳統(tǒng)旺季行情，復(fù)工的時間滯后了2周左右,。即便是正常復(fù)工后,，下游工地的投資力度和強度恢復(fù)到傳統(tǒng)旺季，預(yù)計仍需一段時間,。 

6.疫情影響范圍大：根據(jù)2月1日最新的疫情數(shù)據(jù),，繪制了目前國內(nèi)最嚴(yán)重的10個省（直轄市）份,，根據(jù)2019年工程機械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),，2019年挖掘機銷量中，來自于疫情重點區(qū)域的省份的需求占比達到了46.10%,，累計實現(xiàn)銷量10.87萬臺,。從范圍來看，此次疫情波及的范圍較廣,，如果繼續(xù)實施比較嚴(yán)厲的人員流動和隔離政策,，肯定會對2月份的工程機械需求形成負(fù)面影響。 

旺季也許會遲到,，但不會缺席 

2019年底,，據(jù)財政部官網(wǎng)報道，為加快專項債發(fā)行使用進度,，提前下達2020年部分新增限額1萬億,，占2019年新增額度2.15萬億的47%。同時,，要求各地盡快落實具體項目,，確保2020年初即可見效。

顯然,，疫情改變的是旺季需求季節(jié)錯配,，并不會使需求消亡。作為投資性需求主導(dǎo)的工程機械產(chǎn)品,，是存在典型的需求回補機制的,。匠客工程機械認(rèn)為，當(dāng)前的疫情并不會減少實際的工程量和開工量,，只是在時間序列上造成了工程機械傳統(tǒng)的旺季需求季節(jié)錯配,。傳統(tǒng)旺季是在3-4月份,，今年的旺季啟動時間節(jié)點預(yù)計會推遲2-4周左右，真正的旺季會延后,。傳統(tǒng)銷量月份中,，5月份進入淡季，今年可能會出現(xiàn)“旺季不旺,，淡季不淡”的趨勢格局,。今年的旺季時點可能是在3-5月份之間。 

疫情對短期經(jīng)濟增長形成壓力,，逆周期調(diào)節(jié)政策對工程機械需求更加友好,。疫情蔓延，對國內(nèi)消費行業(yè)影響比較大,，作為經(jīng)濟拉動的重要力量,，在穩(wěn)增長的背景下，逆周期的調(diào)節(jié)力度可能更大,，對工程機械中期的需求更加友好。 

專項債額度提前下發(fā),，短期基建投資資金約束消除,，配合逆周期政策工具不斷豐富，例如專項債可用作資本金,、重大項目資本金比例要求下降,、專項債投向基建比例提升等，預(yù)計2020年工程機械高景氣將會延續(xù),。

挖掘機市場目前已歷經(jīng)連續(xù)三年的快速增長,，匠客工程機械預(yù)計到2020年挖掘機銷量仍將維持高位，但增速或?qū)⒎啪?，市場從高速增長階段逐步進入穩(wěn)定發(fā)展階段,。后周期工程機械產(chǎn)品將迎來復(fù)蘇高峰期。汽車起重機,、混凝土機械,、塔機、高空作業(yè)平臺等作為工程機械后周期產(chǎn)品,，復(fù)蘇滯后于挖掘機,，而且其壽命大概在10年左右，預(yù)計其更新的高峰期未來幾年將會持續(xù),。  

復(fù)盤非典,，這次會怎樣？ 

此次新冠肺炎很容易讓大家回想起2003年的“非典”,?；仡櫋胺堑洹?，疫情后的投資性需求并未減弱。2003年2月到6月,，SARS快速在國內(nèi)多個省份傳播蔓延,，疫情在6月份得到控制。在疫情蔓延的過程中,，國內(nèi)的投資性需求并未明顯減弱,，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2003年上半年房地產(chǎn)新開工面積增速平均保持在31.3%的增速,，相比于2002年7-12月的平均增速17.7%有所提升,。房地產(chǎn)開發(fā)投資金額2002年全年平均增長27.16%，2003年上半年平均增長35.51%,。 

2003年挖掘機全年銷量同比增長為72.4%,，2004年4月27日，國務(wù)院發(fā)文決定在全國開展固定資產(chǎn)投資項目清理,，重點是鋼鐵,、電解鋁、水泥,、黨政機關(guān)辦公樓和培訓(xùn)中心,、城市快速軌道交通、高爾夫球場,、會展中心,、物流園區(qū)、大型購物中心等項目和2004年以來新開工的所有項目,。2003-2004年工程機械銷量的拐點并不在于疫情的影響,，這一點可以從2003年的挖掘機同比高增速進行印證。2004年挖掘機銷量增速下滑主要受宏觀政策的轉(zhuǎn)向影響,。 

匠客工程機械認(rèn)為2020年的疫情與2003年的SARS處于不同的宏觀背景（例如較低的投資增速）,，同時行業(yè)銷量的主要驅(qū)動力已經(jīng)由新增需求變?yōu)楦嫘枨蟆,？傮w判斷,，此次新冠肺炎疫情對工程機械行業(yè)造成的影響為“先抑后揚”。（本文部分?jǐn)?shù)據(jù)及素材來源于中國工程機械工業(yè)協(xié)會,、廣發(fā)機械,、中泰證券、國海證券,，特此感謝）