國內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn),，而海外疫情形勢尚不明朗,，在此情況下，拉動(dòng)內(nèi)需的必要性提升,，基建可能成為2020年穩(wěn)增長的重要抓手,。

據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，在新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行壓力下,，各省份最近密集推出龐大投資計(jì)劃,，總投資接近25萬億元，2020年度計(jì)劃完成投資也近3.5萬億元,。

受此影響,，傳統(tǒng)基建板塊迎來久違的大漲，建筑材料,、建筑裝飾等板塊內(nèi)個(gè)股掀漲停潮,。與此同時(shí),，“新”基建也備受市場關(guān)注，5G通信板塊也同樣掀漲停潮,。

7省推出25萬億重點(diǎn)項(xiàng)目

疫情沖擊下,，自春節(jié)后各地陸續(xù)復(fù)工以來，多個(gè)省份發(fā)布了2020年的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃,?？偼顿Y接近25萬億元，2020年度計(jì)劃完成投資也近3.5萬億元,。

2月25日,，福建省發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)2020年度省重點(diǎn)項(xiàng)目名單的通知》，確定2020年度福建省重點(diǎn)項(xiàng)目1567個(gè),，總投資3.84萬億元,。其中在建項(xiàng)目1257個(gè)，總投資2.97萬億元,，年度計(jì)劃投資5005億元,；預(yù)備項(xiàng)目310個(gè)，投資0.87萬億元,。

2月23日,，在云南省新冠肺炎疫情防控工作第十五場新聞發(fā)布會(huì)上，云南省發(fā)改委固定資產(chǎn)投資處處長郭金華表示,，2020年,，云南將推出525個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目,，總投資約5萬億元,，2020年計(jì)劃完成投資4400多億元。

2月20日,，河南省發(fā)布980個(gè)2020年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目,，總投資3.3萬億元，2020年計(jì)劃完成投資8372億元,，涵蓋了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展,、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、基礎(chǔ)設(shè)施,、新型城鎮(zhèn)化,、生態(tài)環(huán)保、民生和社會(huì)事業(yè)六大領(lǐng)域,。

而在春節(jié)前,，四川、重慶,、陜西和河北等省份已經(jīng)發(fā)布了本年度重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃,。2020年,，四川省重點(diǎn)項(xiàng)目700個(gè)，計(jì)劃總投資約4.4萬億元,，年度預(yù)計(jì)投資6000億元以上,；重慶市重大項(xiàng)目1136個(gè)，總投資2.6萬億元,，年度計(jì)劃完成投資3476億元,；陜西省重點(diǎn)項(xiàng)目600個(gè)，總投資3.38萬億元,，年度投資5014億元,；河北省重點(diǎn)項(xiàng)目536個(gè)，總投資1.88萬億元,，年計(jì)劃投資2402億元,。

此外，全國其他省份也公布了重點(diǎn)項(xiàng)目清單,，但是沒有公布投資總額,，還有一些省份具體數(shù)據(jù)不夠詳實(shí)。

比如,，浙江省發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人接受媒體采訪時(shí)表示,，為深入推進(jìn)長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略落地落實(shí)，支撐重大標(biāo)志性工程實(shí)施,，浙江未來將重點(diǎn)推進(jìn)200多個(gè)重大項(xiàng)目建設(shè),，總投資超2萬億元，2020年計(jì)劃投資約3000億元,。

新基建與老基建并重

新冠疫情對一季度的經(jīng)濟(jì)增長造成了一定的沖擊,，尤其是酒店、餐飲,、電影等消費(fèi)類行業(yè),，2019年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重超50%，服務(wù)業(yè)的影響不言而喻,。

2020年是十三五的收官之年,，從近期政府會(huì)議來看，全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)并無變化,，機(jī)構(gòu)紛紛認(rèn)為,，疫情平穩(wěn)后逆周期調(diào)節(jié)力度有望加碼，基建可能再次承擔(dān)穩(wěn)增長重任,。

廣發(fā)證券指出,，2020年要實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，就需要穩(wěn)定需求端,，出口,、投資,、消費(fèi)三方面下手。其中出口具有外生性,；消費(fèi)除汽車和消費(fèi)電子外,，彈性很難太大；固定資產(chǎn)投資就是一個(gè)關(guān)鍵項(xiàng),。但在固定資產(chǎn)投資中,，制造業(yè)特點(diǎn)是一般不會(huì)逆周期?？梢栽l(fā)性地帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資的,，只有地產(chǎn)和基建。

地產(chǎn)方面,，廣發(fā)證券預(yù)計(jì),，地產(chǎn)政策會(huì)有兩塊調(diào)整空間：一是融資政策；二是地方性的調(diào)控政策,，如土地繳款,、預(yù)售條件等。但地產(chǎn)帶動(dòng)投資端也會(huì)有彈性約束,，一則地產(chǎn)政策有“房住不炒”作為天花板,，不太可能會(huì)有全面的放松；二則在一季度銷售偏淡的背景下,，今年銷售增速大概率低于去年,，銷售回款下降也會(huì)影響地產(chǎn)投資。

基建方面,，從總量上來說,，在房地產(chǎn)投資2%，制造業(yè)投資持平去年的背景下（一季度料已比較低）,，基建投資需要擴(kuò)張至10%左右,，才可以把固定資產(chǎn)投資大致穩(wěn)定在5%左右的空間,。

值得注意的是,，從年初以來專項(xiàng)債投向來看，新型基建的比重在上升,，比如冷鏈物流項(xiàng)目在專項(xiàng)債投向中實(shí)現(xiàn)了從無到有的變化,、停車場項(xiàng)目規(guī)模增長約5倍，配電網(wǎng)項(xiàng)目規(guī)模增長約10.8倍,，生態(tài)環(huán)保類項(xiàng)目規(guī)模增長約2.6%,，狹義新型基建規(guī)模增長約1.2倍。

廣發(fā)證券預(yù)計(jì),，新基建占基建比例可能將上升至15%左右,。這意味著傳統(tǒng)基建（目前仍占大頭,，需要承擔(dān)穩(wěn)定整體增速的任務(wù)）、新基建（代表結(jié)構(gòu)性的方向）都有必要,。

興業(yè)證券也表示,，從2月21日召開的中央政治局會(huì)議來看，逆周期調(diào)控政策主要集中在通過貨幣政策和財(cái)政政策釋放流動(dòng)性,、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),，以及通過促進(jìn)消費(fèi)和投資來擴(kuò)大內(nèi)需兩個(gè)方面。

而從政策對資本市場的影響來看,，第一,，積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策帶來較為充裕的流動(dòng)性，目前預(yù)計(jì)這種狀態(tài)也將持續(xù),，利于成長股,。

第二，消費(fèi)在擴(kuò)大內(nèi)需中的重要性得以提升,，主要是通過生物醫(yī)藥,、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò),、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需的預(yù)期上升,。

第三，宏觀上對基建和地產(chǎn)托底經(jīng)濟(jì)的預(yù)期仍在,，基建地產(chǎn)相關(guān)的周期行業(yè)有望在政策支持下上行,。